Через 3 года ЦБ прекратит скупать валюту

Через три года денежная политика в России радикально изменится. Растущий импорт лишит экономику избытка нефтедолларов, пишут «Ведомости». Центральному банку придется наращивать предложение денег, кредитуя банковскую систему, а не скупая валюту. Такой прогноз дает ЦБ в «Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2008 год», которые завтра рассмотрит правительство.

Если экономика не стагнирует, а цены растут, ей с каждым годом требуется все больше денег. Например, в 2007 году, по оценке ЦБ, денежная база вырастет примерно на четверть с 3208 миллиардов до 4081 миллиарда рублей.

В начале 1990-х годов российский ЦБ просто печатал деньги, давая их в долг правительству (а оно — предприятиям). В середине десятилетия ЦБ увеличивал количество денег, покупая внутренние гособязательства. После 1998 году государство начало сокращать долг, и основным способом увеличить предложение денег для ЦБ стала покупка валюты в резервы.

В 2010 год этот способ потеряет актуальность, прогнозирует ЦБ в «Основных направлениях на 2008 год». Вслед за правительством, перешедшим к трехлетнему планированию бюджета, ЦБ тоже дал прогноз на три года.

В 2010 году Россия, по прогнозу ЦБ, импортирует товаров и услуг на 1-3 миллиарда долларов больше, чем экспортирует (при цене нефти сорта Urals в 39-50 долларов за баррель). Но даже если нефть будет стоить 62 доллара за баррель, экспорт превысит импорт лишь на 10,3 миллиарда долларов. А чтобы в экономике не было нехватки денег, в 2010 году ЦБ, по его собственному прогнозу, нужно допечатать 723-1021 миллиардов рублей. Так что ЦБ придется вернуть банковской системе занятые у нее деньги и начать ее кредитовать.